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【課程背景】

二〇二〇年十月二十九日中國共產黨第十九屆中央委員會第五次全體會議通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建議》

【課程收益】

解讀各項建議

展望未來趨勢

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】相關需求者

【課程大綱】

一、當前的國際國內宏觀經濟形勢是什么？

1、世界經濟新平庸

2、世界經濟周期與新工業革命：工業革命、技術變革與城市化

回顧歷次科技革命的變化

中國改革開放的一級火箭（市場經濟）、二級火箭（海外市場）

中國改革開放四十年未有之新變化

案例：上萬家上市公司財務分析，平均利潤率僅為4%左右

3、美國的王牌：科技制高點、金融制高點、糧食能源制高點

科技制高點：中國彎道超車的得與失

案例：華為的芯片之痛、操作系統之痛

金融制高點：美元的虛擬霸權

糧食能源制高點：美國農業、石油美元

案例：中美貿易戰，美國要求中國購買農產品，中國的考慮

美國自身的問題：特朗普連任，反映出美國內部問題

4、中國經濟當前的問題

中國經濟增長依舊在放緩

需求端拉動經濟乏力：人口、購買力的雙重壓力

供給端驅動力不足：企業缺乏創新

區域經濟發展失衡：數十年來的胡煥庸線

二、關于《十四五規劃和二零三五遠景目標》的解讀有哪些？（可選模塊）

《建議》并未提出十四五經濟增速目標

1、中國經濟的深層次分析

經濟增長供給側的三駕馬車：勞動力、資本、全生產要素

勞動力：數量在減少，質量在改變——不是簡單的素質高與低，而是時代進步、意識轉變

案例：告訴你為什么阿里的成功不可復制

資本：風口理論不適用于實體經濟——中國不缺資本，相反資本過剩，指示效率低下

案例：影視行業陷入寒冬背后的資本推手

全生產要素：未來的出路——試、市、士

案例：中石化賣咖啡也賣菜、3M百年老店的啟示

2、《建議》指出方向

一是“保持制造業比重基本穩定”——保就業，穩住經濟基本盤

案例：雙十一、六一八，擴大內需

二是“推動全產業鏈優化升級”——各行業面臨的降本增效

案例：智能制造：5G+人工智能+大數據+工業互聯網

三是“促進產業在國內有序轉移”

案例：中國各地搶企業大戰，營商環境的背后——地理+人文位置選擇產業競爭力

3、財稅、貨幣與金融政策方面

看一看財政的賬本

案例：財政部的收入與支出

目前稅收問題的反思

案例：2018、2019增值稅率下降，企業普遍未感覺輕松

《建議》提出“加強財政資源統籌”，“深化預算管理制度改革”，“推進財政支出標準化”，“明確中央和地方政府事權與支出責任”，“完善現代稅收制度”

案例：史鑒“營改增”、“國地稅合并”

央行不搞大水漫灌

案例：回顧2009年四萬億財政刺激、2015年連續降準降息的副作用

《建議》提出“構建金融有效支持實體經濟的體制機制”

案例：2020年金融領域給實體經濟讓利1.5萬億，后續如何建立常態化機制

未來的方向：投商行一體化、資產證券化

關于金融的表述則更多在于完善監管和防范風險

案例：P2P爆雷、信托爆雷、私募基金失聯、螞蟻集團IPO未成功的秘密

未來監管的重點：行業自律

案例：2019年銀行業協會發布《職業操守》

4、未來房地產：《建議》延續了房住不炒的政策定位，并且關于土地和房地產的表述包括“促進住房消費健康發展”和“深化土地管理制度改革”

住宅過剩

商業地產是下一步風口，但是很多房企未能轉變思路

案例：香港新鴻基地產轉型之路

三、展望：十四五規劃如何構建中國經濟發展新格局？

1、百年未有之大變局，中國和美國的變與不變

中國，不變的是改革方向；變的是增長模式

美國，不變的是外交原則保持理想主義和現實主義結合，變：對華的策略

2、十四五規劃主題：構建經濟發展新格局

主線一：內循環為核心的消費主線

主線二：科技創新 提高全要素生產率

主線三：綠色經濟 促進新能源革命

十四五規劃經濟增長目標預計在 5 左右 2035 年 GDP 再翻一番

3、區域協調發展，突出重點城市群

城市群發展趨勢

長三角城市群

珠三角城市群

京津冀城市群

成渝城市群

4、深化金融體系改革，貨幣財政政策相協調，強化支持實體經濟

四、實體經濟的突圍之路在何處？

1、當前企業普遍賺錢難，游戲規則在改變

企業最需要的買方思維：先找到買家，再投入生產，否則無人買單很難受

案例：葛倫史登斯，身處一座陌生的城市，不使用自己的人脈、資源，初始資源只有100美元的現金、一部沒有聯絡人的手機，以及一輛舊皮卡，在90天內，創辦一家估值達到75萬美元的公司。他是如何做到的？

新基建的四大板塊：打造C2M模式，先找買家，在投入生產

2、互聯網時代帶來市場變革

回顧近年來身邊的變化

案例：線下做實體→電商千千萬→張大奕秀照→薇婭做直播

市場對企業的要求，不斷的創新，而不是模仿

案例：3M公司15%的啟示：創新最重要的事情——懂得放棄、蘋果與微軟公司的啟示：兩個史蒂夫VS“BP”——做到極致就能引領世界

3、強大的企業來自于進化與變革：大魚吃小魚游戲中的生存之道

市場向頭部企業集中

人才向大公司聚集

4、如何衡量創新是否有效：波特五力模型量化

與客戶議價能力量化：應收票據與賬款

與供應商議價能力量化：應付賬款與票據

同行業集中度：HHI指數，及對應策略

新進入競爭者量化：Z-Score

替代品量化：ROE分解

5、快速試錯好過模仿他人

案例：美國航空業起起落落的啟示

宋老師

宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

獨立宏觀經濟研究者

曾任A股創優股份（831259） 研發副總裁

曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業研究員

曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

個人簡介

宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協助創優股份實現教育培訓轉型，完成戰略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業研究，協助公司實現多項目年均復合利潤率超17%。

宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業發展未來、研究企業利潤增長”，針對不同行業，以靜態、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統一數學模型，總結出一套關于企業升級與轉型的方法論，獲得眾多企業家及政府機構的高度認同并用于實戰，取得良好的效果。

宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執業準則，協助多家公司完成戰略目標，應對經濟周期波動，幫助企業健康發展，實現價值持續增長。

【主講課程】

《個人投資類-從宏觀及企業稅負看高凈值及中產客戶需求》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《新基建政策解讀與行業發展展望》

《金融科技與風險管理》

《財務分析在投融資、公司估值中的應用》

《經濟新常態下的營商環境》

《互聯網金融與商業銀行創新》

《當前金融環境下的投融資與資本運作》

《疫情下的商戶應對之道》

《當前宏觀經濟形勢分析與金融領域應對》

《宏觀經濟形下企業運維攻略》

《混合所有制改革最新政策解讀》

《“一帶一路”的機遇與風險》

【服務客戶】

北京銀行，北京銀行深圳龍華支行，中國銀行哈爾濱道外支行，中國農業銀行深圳分行，招行南京分行，工商銀行南充分行，中國銀行青海分行，江陰農商行，徽商銀行，中國銀行黃山分行，重慶城商行，北京銀行，民生銀行，工商銀行北京分行，義烏農商銀行，農業銀行明州支行

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【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！ ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！ ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕

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